各種有關國儲將接下目前在12月份持有的多頭部位的響應實貨的傳說早已紛紛揚揚。在很多國外的分析機構也對近期遠東的現貨供給嚴重的真實性開始嫌疑的情況下，人們真的開始對這波中國需求推動的銅價炒作內在的含義開始反省。但是在中國現貨價及遠期合約近期賡續補漲的人氣帶動下，中國現貨有節節攀升也在賡續地給國外的基金壯膽，在清淡的成交量背后，因為世界的東方確實存在著這么一個對銅需求十分“饑餓”的國家，而且作為國家的貯備局也傳說要在國內市場上大舉接貨的情況下，老外們還會不乘機哄抬一下銅價嗎？基金，銀行雖然是目前高價位上的重要炒家，并且幾乎完全忘了一個月前銅價的暴跌曾給部份基金所帶來的危險。中國消耗者臨時間怎么看上去都像一只躺在非洲荒源上的“死斑馬”任憑貪婪的進野狗在撕咬，中國銅市經歷著自成立以來的最陰郁的時刻。
自中國當局開始宏觀調控以來，銅市所經歷的事實說明，中國經濟發展所碰到的瓶頸在屈指可數的幾種商品期貨市場來說，被卡得最緊的就數銅市了。而國家貯備局作為當局部屬的一個部門在其中所起的作用越來越多地引起了人們的嫌疑，隨著國內消耗商們越來越為賡續上漲的銅價感到悚惶不安的情況下，國儲正在發“國難”財的看法也日漸升溫。
當然我們目前所能依據的只是一些國外的報道，但是假如這些報道的情況屬實的話，當局確實已經到了該對這種征象進行徹底調整的時候了。筆者認為以為事實是人們重要猜測和議論的：
1． 宏觀調控新聞出現后銅價大幅下跌，民間與國外供給商的長期供貨合同無利可圖，實際銅的展間進口因為上海與LME的差價的急劇轉變而受堵于國門之外。國儲大量一度被套的低位空頭解套，并且能夠獲利。是國儲預期到當局會開始宏觀調控嗎？這可能就是老外們所說的國儲在今年年初的高價位上的清庫。當然他們拋空的位置并選擇的并不好。但是他們很有運氣。
2． 國內銅價暴跌，加上一些過度的謀利性拋空，上海與LME的比差出現了令人難以置信的有利于進行買入上海拋出LME的反套交易。據說老外的大量現貨開始轉口。據國外的報道，國儲也將銅向新加坡或韓國出口。
3． 隨著國內反套力量的增強，國內現貨供給開始嚴重，現貨價帶動遠期價格的補漲行情終于在10.1前得到暴發。在這當中國儲不但沒有從國外進口銅來調濟國內的供給嚴重，反而在國內期貨市場建立多頭部位。
4． 遠東地區仍然有充足的現貨供給，從LME庫存系統來看，如今美國的新奧爾良和亞洲的新加坡無疑是庫存儲量最高的，假如在新加坡和韓國確實有150,000噸至180,000噸的隱性庫存的話，中國周邊的銅供給量是相稱足夠的。更有甚者，假如儲存在中國外圍的銅假如與國儲在國外的交易有關，或者說國儲在國外儲有大量的現貨而不往中國運，有心抬高國內價格的話，這顯然就是寰宇不容的事了。
當然LME銅價近期的上漲是以中國現貨供給嚴重為根據的，傳統的基本面分析并不支撐銅從維持在目前的高位。假如作為中國的貯備機構，在近期國內的銅價上漲過程中有不可推卻的責任的話，國儲假如將其持有的30000多噸多頭再變化成實盤就更為荒謬了。而中國銅市假如真的發生這種蕪穢的事的話，上海期貨交易所的存在又還有什么意義。
國儲作為當局部門部屬的一個貯備戰略資源和具有調節國內供需平衡功能的非營利機構，其參與國內期貨交易的目的是什么，其參與國外期貨交易和現貨貿易的作用何在？在一系列的題目沒有完全搞清楚前，近期的國內銅市是一桶混水。在如許的市場上交易安全生極差，因而風險無限。假如玩火的人如今在笑的話，笑到最后的一定不是玩火的人。
當前的銅市所有的統統以中國市場為目標，旦愿中國人能搞自已的事情，而不是給國外提供行使中國人的機會。 萬 向 期 貨