2017年5月7日，備受關注的法國大選塵埃落定，年僅39歲的候選人埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）在法國總統推舉第二輪投票中獲得超過65%的選票，當選新一任法國總統并成為法蘭西第五共和國近60年歷史上最年輕的總統。新聞一經宣布，市場歡聲雷動，全球的股市、匯市終于都迎來了吻合預期的回升。

同時，這也為歐洲的貨幣政策轉變打下了基礎。此前，市場分析人士同等認為，假如馬克龍當選則不但歐洲股市將保持平穩態勢，歐元的匯率還會保持肯定的上行空間。另一方面，因為法國政局的穩固加之歐元區經濟狀況的優秀體現，今年6月的歐洲央行會議，可能將釋放減少貨幣刺激政策的旌旗燈號。從這個角度而言，歐盟算是過了一個大坎，不僅可以孤立已進入退歐程序的英國，還可以扶持馬克龍成為新一代歐盟棋手，大幅度延緩了歐盟的解體進程。

但市場開心不過10天，在大泰西(600558,股吧)的另一邊就發生了足以撼動全球市場的大事件。首先是5月9日美國的特朗普當局令人不測地公布撤銷聯邦調查局局長科米的職務。更令人意想不到的是《紐約時報》5月16日報道稱，根據科米的一份備忘錄，總統特朗普曾要求他制止調查前總統國家安全事務助理弗林是否和俄羅斯存在不合法關聯。對于“通俄門”丑聞接二連三爆發，與特朗普翅膀的國會參院重量級議員麥凱恩透露表現，“通俄門”的丑聞已經逼近“水門案”的規模，而民主黨國會眾議員格林更要求眾院對特朗普睜開彈劾。該新聞對于長久以來死追猛打特朗普的媒體而言是場盛筵，而對于美國股市而言則是場偉大的災禍。

因為對于“彈劾特朗普”這一可能性的恐慌情緒，美國股市的三大股指17日悉數暴跌，其中道瓊斯工業平均指數創下八個月來最大單日跌幅。雖然市場在隨后的幾個交易日內平復了恐慌情緒，但“彈劾特朗普”邇來已猶如幽靈一樣平常盤旋在市場上空，不少金融機構向其客戶發送了風險評估報告。其中，全球最大的對沖基金Bridgewater Associates細致展望了特朗普下臺對全球市場的影響，包括美國股市將有11% 的跌幅，歐洲股市將有12%的跌幅， 日本股市將有16%的跌幅，美國十年期國債將有0.8%的下跌，金價將有14%的漲幅，日元對美元將有16%的漲幅。雖然這些數據的展望都并非有堅實的依據，但可見特朗普的稅改、基建等計劃實施的政策對全球經濟而言是有積極作用的，比方特朗普5月尾的交際受訪已為美國帶去數千億美元價值的軍火協議，一旦特朗普遭到彈劾則又將掀起一場經濟金融海嘯。

與此同時，南半球的巴西也再次陷入總統彈劾危急。一家巴西消息媒體在5月17日的報道中稱，有錄音證據表現，巴西現任總統米歇爾·特梅爾（Michel Temer）曾要求企業向去年10月因巴西國家石油公司（Petrobras）貪腐案入獄的巴西前眾議長庫尼亞付出超過63萬美元的封口費。這意味著，特梅爾可能在2014年總統大選中與前總統羅塞夫一路接受過政治捐款，并且可能在巴西國家石油公司的行賄案中獲益。新聞一經發酵，巴西圣保羅、里約熱內盧等重要城市的市民走上街頭游行抗議，要求特梅爾辭職或向他提議彈劾。反對黨天然也不會放過這個機會。假如特梅爾真的被彈劾，這將是巴西曩昔12個月內被彈劾的第二位總統。這場政治危急將引發對特梅爾所實施的包括養老金改革在內的各項經濟政策的質疑和調查。巴西圣保羅證交所指數在新聞宣布后第二天收跌8.8%，巴西雷亞爾對美元暴跌7.54%，巴西的2021年到期的歐元債券也不可避免地暴跌。假如特梅爾辭職或被彈劾，巴西國會將在2018年10月總統推舉前選出一個一時總統，但此舉將不可避免地襲擊到巴西的實體經濟發展。

政治風險已成為2017年的全球經濟發展的掣肘，而就目前全球政治局勢而言，該風險無法短期內消弭且難以用簡單的對沖方法來解決。

印度

經濟增速驟降至6.1%

根據印度中間統計局5月31日宣布的數據，該國第一季度（2016財年第四季度）GDP同比增加6.1%，創兩年多以來最低增速（2014年四季度為6%），遠不及市場預期的7.0%。2016財年，印度經濟增速為7.1%，低于2015財年8%的增速。

數據注解，印度總理莫迪去年提出的“廢鈔令”帶來的陣痛還在繼承，為了襲擊腐敗和黑錢，莫迪幾乎“賭”上了本身的政治生涯。廢鈔令實施伊始，全國僅剩下15%的貨幣繼承流通，銀行換鈔隊伍大排長龍，而以現金交易為主體的經濟運動受到緊張影響。

根據今年3月印度聯邦統計局發布的數據，去年四季度印度GDP年化增速為7%，同比下滑0.4%，遠好于市場預期的6.4%，一度打消了市場的擔憂，莫迪也在隨后的地方推舉中大獲全勝。

對于“廢鈔令”，各方評論褒貶不一，不過前印度總理曼莫漢辛格(Manmohan Singh)的態度則是強烈反對，并稱之為“歷史性的決策錯誤”。認為這將減弱人民對貨幣系統的信念，是一種“正當的掠奪”，印度GDP增速可能因此下滑2%，辛格和莫迪一度還因此大打口水戰。

分部門看，印度在農業、制造和服務業等支柱行業經濟運動增速出現快速滑坡，農林牧漁業增加5.2%，制造業增速由上季度的8.2%降至5.3%，低收入群體居多的建筑業甚至出現了3.7%的萎縮，這與“廢鈔令”應該有直接關系。

對于印度經濟，不少機構和分析師依然持樂觀態度，瑞穗銀行印度分析師Tirthankar Patnaik認為，一季度經濟數據令人失望，但應該反映了廢鈔的極端影響，印度央行或在下次政策會議上有所舉措。評級機構穆迪則更為樂觀，認為印度經濟在將來三到四年的增速將漸漸達到8%。

巴西

再度降息100基點

巴西央行5月31日公布降息100個基點，基準利率Seric降至10.25%的2014年1月以來最低，不過仍為G20國家中最高。

此次降息幅度為2009年6月以來的單次最高，也完全吻合市場預期。不過因為總統特梅爾的行賄丑聞仍在發酵，市場對巴西降息的幅度預期已經下調。

巴西央行聲明透露表現，該國5月中旬的年化通脹率進一步降至3.77%，接近十年新低，也遠遜于官方設定的4.5%通脹率目標，因此支撐本輪降息。不過若總統特梅爾遭彈劾導致經濟改革受阻，會緊張影響經濟復蘇。

巴西央行稱，將來的政策會議也會保持降息100個基點左右的幅度。桑坦德銀行首席巴西經濟學家Mauricio Molan認為，下次降息估計會進一步縮窄至75個基點，長期基準利率降至8.5%或更低。

巴西從去年10月起啟動了四年以來的首輪降息周期，目前已經減少了400個基點，盼望幫助經濟早日走出史上最緊張的衰退。

5月31日宣布的利好新聞還包括：今年2月到4月的失業人口從1420萬降至1400萬人，失業率降至13.6%，雖然仍接近歷史高位水平，但這一水平好于不少分析師此前預期的13.9%。

高盛和巴西資產最大的私人銀行Itau Unibanco同等認為，特梅爾的財政改革失敗將重新進步巴西的當局借貸成本，也會令經濟重新陷入衰退。

（信息來源：和訊網）