2017年上半年，世界經濟連續復蘇腳步，但與之相伴的新舊風險仍不容忽視，各重要經濟體必要增強合作，共同應對挑釁。

首先，全球貿易增加依然緩慢、珍愛主義陰霾仍在。國際貨幣基金組織（IMF）數據表現，2008年金融危急以來，全球貿易量平均每年只增加3％，大大低于金融危急曩昔的水平。今年上半年全球貿易增速盡管有所加快，但仍不如人意。

貿易大國之中，美國的珍愛主義傾向最令人擔憂。美國總統特朗普就任后公布退出跨太平洋伙伴關系協定（TPP），重啟北美自貿協定會商，威脅征收具有責罰性的“邊境稅”，公開透露表現對中國、墨西哥等征收高額關稅，禁止進口德國汽車等，多次試圖挑釁自由貿易原則，引起各國小心。近日美國又在考慮限定鋼鐵進口，再度引發世界關注。

分析人士認為，鑒于美國的經濟實力，特朗普推動“美國優先”貿易政策可能會給貿易自由化和新一輪經濟全球化道路增加波折。雖然其他重要經濟體堅持貿易自由化和投資便利化，全球貿易自由化趨勢難以逆轉，但是摩擦與沖突加劇可能性上升。

其次，美聯儲加息及縮減資產負債表（“縮表”）動向給世界經濟帶來新風險。美聯儲最新宣布的6月份貨幣政策例會紀要表現，美聯儲官員對于何時啟動“縮表”尚未達成同等。從多位美聯儲官員和美國媒體吐露的旌旗燈號來看，美聯儲最早可能于9月公布開始“縮表”。根據6月發布的加息展望，美聯儲今年內還有一次加息，但對下次加息和啟動“縮表”的先后次序，目前尚無定論。經濟學家預計，“縮表”舉措會導致市場美元削減、資產價格下跌，對美元走勢影響大。

分析人士指出，美聯儲加息及“縮表”將不僅給美國自身帶來龐大影響，也會給其他國家帶來溢出效應。對新興市場而言，加息與“縮表”造成的美元持續強勢不但會對其資產估值形成擠壓效應，也會對新興市場內新一輪資本外流形成不可忽視的壓力。

再次，各國債務風險繼承上升。目前，美國、歐元區、日本以及一些新興經濟體的主權債、企業債及小我債規模都處于高位。據世界銀行統計，10年間，折半以上新興市場和發達經濟體的當局債務占其國內生產總值（GDP）比重增加10個百分點以上。截至2017年初，全球非金融機構總債務已達150多萬億美元，約為全球GDP的200％以上，其中私營企業債務占三分之二。這些數字凸顯了降低債務這一義務的艱巨。

近兩年來，美元保持強勢客觀上增長了借款人的償債壓力，大宗商品價格雖有回升，但仍處于相對弱勢，減弱了償債能力。世界經濟復蘇水平仍較為脆弱，市場對償債能力和債務風險的可控水平信念不足。在此情況下，各國應對債務風險保持高度小心，積極應對。

面對新舊風險和挑釁，IMF在提交給二十國集團向導人峰會的一份最新報告中建議，各重要經濟體應采取積極措施，增長經濟增加韌度、平衡度和包容性，并繼承增強國際合作，確保世界經濟復蘇在精確軌道上。

（信息來源：經濟參考報）