2017年剛剛曩昔三個月，俄羅斯央行就做出了兩個令市場不測的動作：一是1月再度大手筆增持黃金；二是降息25個基點至9.75%。這難免令人心生疑心，俄羅斯經濟又怎么了？
增持黃金防美國
一向以來，俄羅斯央行都是黃金的堅定簇擁者，而1月增持購金舉動之所以備受關注，是由于2016年12月俄央行剛剛結束了延續六個月的黃金增持舉動。市場本以為俄央行會臨時休兵，沒想到其只停息了一個月后便又重回黃金市場，1月單月增持黃金100萬盎司，刷新了近十年來單月最高黃金增持量。
商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲部副主任劉華芹認為，從技術上講，增持黃金出現一個月的斷檔屬于俄央行政策正常調整范圍，無需過慮；從政治經濟環境上講，俄央行頻繁大手筆增持黃金則跟美國政治和經濟貨幣政策痛癢相關。
資料表現，在美國總統大選期間，俄羅斯“瘋狂”增持黃金。2016年10月和11月份，俄羅斯的黃金購買量曾創下十余年新高。市場進一步指出，2016年12月份國際金價處在每盎司1200美元以下相對低點，但是在這臨時間點俄央行并沒有增持黃金。
另外，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴還增補道，俄央行長期致力于增持黃金優化外匯貯備結構，以求實現“去美元化”并削減對美國的依靠。卓創資訊黃金分析師張偉也強調2017年美聯儲預計持續的加息舉動會使包括盧布在內的其他國家貨幣貶值壓力增大，增持黃金正成為多國央行保持本國貨幣國際地位的關鍵。
劉華芹展望，在此背景下，持續增持黃金將成為俄央行的常態。國際貨幣基金組織最新宣布的數據表現，繼1月份增持100萬盎司黃金后，俄羅斯2月份黃金貯備繼承增長10.295噸，至1655.49噸水平，吻合俄羅斯央行行長埃爾維拉·納比盧納強調的2017年俄央行將增長230億美元黃金和外匯貯備的目標。
調降利率保增加
除1月忽然大手筆增持黃金外，俄央行近期的貨幣政策調整也頗引人關注。3月24日俄央行不測公布降息，將基準利率從10%下調25個基點至9.75%，這是繼去年9月后，俄央行首次作出降息決定。此前，路透社調查的25名分析師中有15名預計，俄央行會保持基準利率不變。
對此，劉華芹分析認為，支撐俄央行加息的緣故原由有三點：一是俄羅斯國內通貨膨脹率在降落，可以通過降息釋放肯定流動性到市場刺激經濟復蘇；二是現階段石油輸出國組織主導的減產協議效應削弱，延伸協議前景未卜，不排除將石油出口作為經濟增加命脈的俄羅斯選擇“先動手為強”，先期放松貨幣政策壓低盧布匯率保證石油出口數量；三是2018年俄羅斯將迎來大選，俄羅斯總統普京也盼望通過貨幣政策刺激讓俄羅斯經濟體現更好一些，為本身的政治體現背書。
數據表現，2月份俄羅斯通貨膨脹率為4.6%，3月份進一步降落至4.3%。愈發接近俄央行2017年讓通貨膨脹率降落至4%的目標。至于盧布匯率方面，截至俄央行作出降息決定前一周，布倫特油期貨大跌8.1%，同時盧布僅貶值1.5%，貶值幅度遠低于油價。俄羅斯經濟部長明確透露表現，盧布匯率過高不吻合基本面。而在俄央行公布降息后，盧布對美元匯率從57.26回落至57.37。
另外，俄央行還透露表現，將來俄羅斯經濟復蘇步伐將快于預期，并將2017年的國內生產總值（GDP）增速預期進步到1%-1.5%，將2018-2019年GDP增速調升至1%-2%。
對此，劉華芹點評道，這一增速只能算是觸底回穩，距離俄羅斯經濟周全復蘇仍有相稱長的路要走。
（信息來源：國際商報）