9月1日，持續了25天的智利Escondida銅礦罷工終于結束了，工人們獲得了包括加薪和獲得銅價獎金在內以及數項福利收益。工人將在周六復工，一周內生產將100%恢復。罷工期間，必和必拓集團為應對長時間罷工帶來銅礦開采量的降低，其加工工廠使用備用貯備來維持產量并加工高品位礦石，市場由罷工引起的供給擔心臨時沒有同步變化為實際。銅價小幅收低1.4％，收報7590美元。而周末時美國宣布一系列疲軟的經濟數據，再次注解了美國經濟增加放緩的跡象。8月制造業指數降至54.5。 美國7月營建付出削減1.2%，消耗者信念指數降至九個月低點，8月美國投資者樂觀情緒降至年內新低，肯定程度上打壓了銅價。但是從相對正面的數據：如消耗者價格上漲了0.1%，是自2002年九月以來的最高水平；8月非農業就業人口增長12.8萬人，原來預計美國通脹仍大幅上漲，現實卻比預期有所降低。所有的數據都支持了美元上升。但是出人料想的是本周伊始銅價卻沒有響應回落，相反上漲了3.4％，重新站上7700美元。我們分析有緣故原由如下：智利官方宣布數據表現六月銅產量年比降落了44.7％，至18257噸。這增強了銅供給面在夏日假期臨近結束時將偏緊的觀點，第四季度還將面臨幾個大型銅礦的勞工新合同題目，罷工事件、被迫停止生產使市場進一步嚴重的局面將在所難免，關鍵是銅價的生產成本將有所提拔。分外是10月份，智利最大的國營公司CODELCO首當其沖。這些礦場工會將會群起效仿Escondida模式與體例。正值消耗旺季，工人罷工的持續長度極有可能將供給短缺的擔心變化為實際。隨著銅精礦庫存的削減，銅供給短缺的擔心賡續增強，而銅礦品位的降落也將抵消冶煉能力行使率的進步。Escondida使用備用貯備來維持產量不會是個別征象。LME庫存繼承在12萬噸左右的歷史低位。于是，在銅價被打落至7400－7600美元附近時，消耗性的逢低買盤介入；缺乏現貨交割條件的謀利性空頭開始回補，銅價在以此為特性的基礎上進一步走強。
上海期銅各個合約價格追隨LME的走強，在上周末強勁上揚，并且被封在漲停板上，本周一繼承承接上周漲勢，大多數合約都已經立上71000元以上的位置。而隨著9月的到來，淡季將過，進口銅繼承緊張缺乏，國內銅供給并不顯余裕，消耗逐步趨旺，最顯明的是自9月1日起，立刻突破了在68000元左右幾乎整頓了一個月的現貨價格，一躍而上70000元/噸，三天之內連漲了1500多元，銅價已走近72000元/噸，后市繼承看好，現貨升水將隨著交投活躍而呈上升態勢。近期人民幣兌美元波動幅度顯明加大，自央行8月19日加息以來，短短15個交易日，人民幣已升值了0.297%。人民幣快速升值將降低進口銅的成本，預計如許會有利于貿易商在消耗旺季到來之前就作好提前買入的預備。中國大買家重新介入銅市，也將推動后市期銅進一步走強。 (曉蔣)