上半年的投資形勢演變注解，在國家及時有用的宏觀調控措施作用下，今年年初超高速的投資勢頭已得到了有用遏制，部分過熱行業的投資正在向正常水平回歸。在諸多有利因素的影響下，宏觀調控的預期目標正在漸漸實現。但是，要使宏觀調控措施進一步落實，實現經濟的“軟著陸”，在投資中必須細致關注如許幾個題目。

關注一：控制投資增加應避免一刀切

與歷史上幾次宏觀調控不同，此次宏觀調控面臨的形勢更加復雜，義務更加艱巨。它重在要實現三大目標：一是防止投資膨脹引發通貨膨脹，這個目標已經初見成效；二是要防止產業鏈條斷裂引發通貨緊縮。目前鋼材、水泥、電解鋁等中游產業層面已經形成了重大的生產能力，要充分釋放已形成的重大的產業產能，就必須加大旅游業、房地產、消耗品等下流行業相干部門的發展，假如調控力度掌握不好，就會導致產業鏈斷裂，使產能無法釋放，消耗不足引發通貨緊縮；三是要防止名譽鏈條斷裂引發金融風險。目前一些行業投資項目的資本金比率不高，銀行信貸的支撐力度較大，從而形成了一批高負債項目，對銀行資產的安全構成了肯定威脅。但是在處理在建項目的債務關系時，也要區別對待，掌握好調控力度，防止名譽鏈條斷裂引發新的金融風險。

就此看來，往后宏觀調控工作中要避免一刀切，尤其要避免經濟大起大落，適當延伸調控周期，賡續鞏固調控成果，并根據經濟運行轉變適時調整和完美調控方法。

關注二：防止過熱行業卷土重來

目前投資總量與部分行業投資過熱的勢頭已得到有用遏制，但是農業、水利等微弱行業與東北老工業基地的投資增幅也出現了顯明下滑，使得處理調控與發展的關系成為將來經濟政策的緊張題目。我們認為，從宏觀經濟穩固的大局出發，下一階段應當繼承貫徹已經出臺的宏觀調控措施，并根據形勢的必要進行一些調整與增補，防止部分行業投資過熱卷土重來。從新一輪經濟周期的視角出發，將來應當連續較快發展的增加路線，在產業上，要加大對農業、水利、能源、交通、環保、教育、衛生等微弱行業的投入，加快旅游、金融、居民服務等新型服務業的發展；在地區上，將來應當繼承加快東北老工業基地與中西部地區的發展。

這里必要充分正視中間項目投資增速逐月大幅降落的題目。增強微弱行業，很大程度上在于中間和地方對投資的科學合理調控。

關注三：發揮經濟杠桿調節作用

在當前的宏觀調控中，因為地皮政策、財稅政策、金融政策、水資源政策、環保政策尚未充分發揮應有的作用，地價、水價、稅率、利率等經濟杠桿的調節功能仍不夠靈敏，這使得控制投資過熱等重任過多地落在了產業政策上面，有關部門不得不使用某些行政手段來剎車，難免帶來肯定的副作用。因此，將來應當更多的發揮地價、水價、稅率、利率等經濟杠桿的調節作用，分擔產業政策的調控壓力，替換行政手段的調控作用，用經濟辦法調控投資流向。

從財政政策來看，應當重新啟用投資方向調節稅。固定資產投資方向調節稅普遍涉及不偕行業的固定資產投資舉動，征收與否和稅率高低，直接影響到不偕行業固定資產投資的成本，對于投資增加的周期性波動可以起到肯定調節作用，尤其是有利于指導投資方向，促進投資結構優化，削減因投資結構失調而引起的經濟大起大落的風險。因此，可以根據將來宏觀經濟形勢的轉變選擇恢復征收與停息征收；從地皮政策來看，除了嚴酷控制地皮供應以外，還應當充分發揮地皮價格的調節作用，使地價真實地反映資源的稀缺程度，影響不偕行業與不同地區的投資成本與投資增減，使有限的地皮能夠發揮最大的社會經濟效益；從金融政策來看，應當根據不偕行業的特點適當調整項目資本金的比例。目前我國規定的水電項目最低資本金比率為25%，鐵路為35%。商業銀行是國際公認的高風險行業，國際上商業銀行的資本足夠率不得低于8%。水電和鐵路顯然比銀行業安全得多。因此，對于一些急需發展、回報率穩固的基礎行業可以適當放寬金融政策的限定。

關注四：創新產業政策調控機制

根據當前經濟發展與宏觀調控形勢的必要，宏觀管理部門適時提出了新的產業政策目錄，規定了限定與禁止產業(包括產品)發展的清單，并且制訂了相配套的信貸政策，取得了顯明的產業調控的成效。但是，作為國家宏觀調控的緊張工具，產業政策自己也有著肯定的不完美之處，即產業政策的調節每每靜態的、孤立的支撐與限定某些產業的發展，卻無法適應這些產業周期轉變與相互關聯的必要，從而難以避免供求誤差的發生。

發展產業集群卻可以在很大程度上戰勝產業政策的缺陷。

隨著我國工業化的加速發展，產業集群作為提拔競爭力的全新的產業形態已經應運而生。產業集群就是在肯定區域范圍內，生產某種產品的若干個同類企業，為這些企業配套的上下流企業，以及相干的服務業，高密度地聚集在一路，實現分工合作的配套效應。從國際上來看，發達國家的產業調控政策已經由支撐某些產業發展變化為支撐產業集群的發展。我國產業政策要適應這種轉變，在現有的政策框架下，增長有關支撐產業集群的內容，為促進產業集群的形成與發展創造優秀的政策環境。

關注五：嚴酷規范當局投資舉動

當前，社會上把采取需要的行政手段與擴大當局權限混同起來，認為限定當局行政權力會導致投資失控，仍然十分陶醉“萬能當局”的存在，對其不足之處熟悉不夠。為此，必須嚴酷規范當局投資舉動，加快推進行政體系體例改革，尤其要認真落實國務院關于投資體系體例改革的決定，從制度上限定各級行政機關越權配置投資資源。

與此同時，還要引進國際上比較先輩的當局投資業績評價標準，結合我國國情，制訂一套全新的當局投資業績考核辦法，努力進步公共投資的社會效益。在當前形勢下，比較有用的辦法照舊強化行政問責制。重慶市最近通過了《重慶市當局部門行政首長問責暫行辦法》，這是當局部門首次在制度上直接束縛當局投資舉動的有益嘗試，應當充分一定與大力推廣。除此以外，還應當加強各級人大對當局投資項目以及債務融資的有用監督與制約，進步社會公眾對城市規劃、建設的民主參與程度。

關注六：建立宏觀經濟決策支撐體系

目前，國家宏觀管理部門最缺乏的就是對宏觀經濟的運行情況尤其是投融資情況進行及時監控，并通過模仿測試選定最佳的宏觀調控方案的決策支撐體系。因為我國現行的統計信息體系在有關投資信息數據的收集、整頓及分析等方面緊張滯后，當局部門掌握的信息不充分、不完全，使得宏觀調控政策出現盲目性、滯后性與片面性的幾率大大增長。比如前不久國家有關部門公布各地的經濟開發區已經由6000家削減到了3000家，鋼鐵、電解鋁、水泥的生產能力已經緊張過剩等等。如果這些龐大的地區與行業信息情報不是在情況已經發展到比較緊張的時候才浮出水面，宏觀調控的難度就小得多，所支出的成本代價也要低得多。我國克服非典的成功經驗注解，沒有同一的、快捷的、正確的情報信息網，國家的宏觀決策就失去了依據，宏觀調控的盲目性與一刀切就容易出現。因此，應當適應市場經濟條件下宏觀調控的必要，加大決策信息體系的投入，建立國家宏觀經濟決策支撐體系，以指導全社會固定資產投資的方向。

關注七：指導和珍愛民間投資積極性

值得細致的是，在今年初投資超高速增加的時段，多種經濟主體的投資同比增速出現了如許的排列順序：私營企業、外商投資企業、聯營企業、股份合作、有限責任公司、港澳臺資股份公司、集體企業、國有企業、個體經濟，說明民間投資或非公有制的投資高增加引領了整個投資高增加。隨著宏觀調控的深化，多種經濟主體的投資均有不同程度的下滑，上半年與年初相比，投資同比增速下滑幅度出現了如許的排列順序：聯營企業、外商投資企業、港澳臺資、私營企業、股份合作、國有企業、股份公司、集體企業、有限責任、個體經濟，說明民間投資或非公有制的投資大幅下跌加速了整個投資的收縮。據國家統計局有關部門披露，二季度的企業家信念指數降落，其中民營企業家的信念指數更是顯明降落。在當前宏觀調控的大格局下，既要有用控制民營經濟非理性的投資增加，也要細致指導、珍愛民間投資的積極性。（來源：經濟日報　王元京）