1月20日將是特朗普政府執政一周年?；赝^去一年，在放松監管、減稅等預期的帶動下，美國企業和消費者信心維持高位，推動美國經濟實現強勁增長。展望未來，經濟學家普遍認為，美國經濟短期有望維持穩健增長勢頭，但長期趨勢仍令人擔憂。

去年前三季度，美國經濟按年率計算分別增長1.2%、3.1%和3.2%。經濟學家普遍預計2017年美國經濟增速有望達到2.5%，較2016年1.5%的增速高出近1個百分點。

美聯儲近期公布的去年12月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員認為，經濟增長強勁得益于企業投資回暖、消費開支保持強勁、金融條件比較寬松以及全球經濟復蘇。

紐約聯邦儲備銀行行長達德利近日表示，今年美國經濟將有望繼續保持這種強勁增長勢頭。他預計今年美國經濟增速將維持在2.5%至2.75%的區間，較他之前的預測上調0.5至0.75個百分點。

他說，去年年末通過的稅改法案是他上調經濟增長預期的重要原因。但是達德利強調，由于個稅改革更多惠及高收入人群，大部分的稅改收益可能會轉化為儲蓄而不是消費。此外，稅改對企業投資的刺激作用有限。

世界銀行近期也上調美國經濟增速預期。世行報告顯示，美國經濟去年預計增長2.3%，今年增速將加快至2.5%，較世行去年6月份的預測值分別上調0.2和0.3個百分點。

世行說，美國國會近期通過的稅改法案有助于推動企業投資增長。但由于美國經濟增長已經基本接近潛在增速，貨幣政策正?；椒ビ锌赡苌晕⒓涌?，這將制約減稅政策對經濟的刺激作用。

在經濟學家看來，美國經濟短期前景向好，但是難掩長期隱患。

達德利說，經濟過熱將是美國未來幾年面臨的切實風險。他說，在勞動力市場收緊、經濟增速超出潛在增速的大背景下，減稅這樣的財政刺激政策將繼續為經濟增長加油，有可能導致經濟過熱風險。此外，盡管美聯儲已經加息五次，但目前的金融市場條件比美聯儲開始收緊貨幣政策時還要寬松，這也進一步加大了經濟過熱的風險。

達德利指出，這種情形可能會讓美聯儲在未來幾年加快加息節奏，或引發經濟硬著陸風險。

達德利擔心的第二個風險是美國財政赤字問題。他指出，與之前幾輪經濟復蘇周期相比，美國目前的財政狀況最為糟糕。2017財年（2016年10月1日至2017年9月30日），美國聯邦財政赤字占GDP比重為3.5%，而2007財年，這一比值僅為1.1%。

達德利稱，新稅改法案將進一步增加政府赤字，加大政府償債成本。美國國會聯合稅收委員會預計，新稅法實施后，未來十年，美國聯邦預算赤字將增加1萬億美元。

考慮到美聯儲進入加息周期，人口老齡化加劇將進一步推高福利開支，未來美國政府的償債成本將進一步增長。根據國會預算局的預測，到2027年，美國償債成本將高達8000億美元，占GDP的比重高達3%，這一比例較當前的水平翻了一番。

美國前財長勞倫斯·薩默斯表示，新稅法將進一步推高美國財政赤字，政府在基礎設施、人力資源以及科技領域的投資必將受限，無助于提高美國潛在經濟增長。

世界銀行也指出，美國人口老齡化問題加劇，勞動參與率位于歷史低位，生產率增長也持續低迷，這些因素在長期內將嚴重制約美國經濟增長。

（信息來源：中國證券報）