6月初銅價的沖高回落和端午節期間的進一步重挫，破壞了倫銅始于5月初以來的反彈格局。綜上所述，全球經濟成長遲滯令銅市需求前景黯淡，而短期的銅礦供給題目難改銅市團體供給過剩格局。 　　SMM網訊：6月初銅價的沖高回落和端午節期間的進一步重挫，破壞了倫銅始于5月初以來的反彈格局。瞻望后市，全球經濟下行擔心占主導，銅價或將重啟中期下跌之勢。

　　中國經濟下行擔心加重

　　中國最新宣布的5月一系列經濟指標表現，經濟運行進一步趨弱，其中，5月全國規模以上工業增長值同比現實增加9.2%，不及前值和預期的增加9.3%，1—5月，全國固定資產投資同比增加20.4%，為延續第三個月放緩。此外，5月進出口增速亦進一步放緩，注解內外需均十分疲軟。在此背景下，部分機構預期二季度中國GDP同比增速放緩至7.6%。與此同時，中國央行在貨幣政策上面臨兩難抉擇，一方面，發達國家超級寬松的貨幣政策，帶來了輸入性通脹壓力，同時國內房地產市場仍需嚴控；另一方面，PPI因產能過剩而延續多月下滑令貨幣政策存在放松需求。歐美經濟方面，歐元區經濟增加動力缺乏。美國方面，隨著經濟連續溫文復蘇，市場對美聯儲提前退市預期賡續升溫，從而令基金仍積極做多美指。

　　供給擔心題目提振有限

　　短期內，銅市供給擔心題目在肯定程度上限定了銅價的跌速和跌幅。需求方面，5月中國未鍛造銅及銅材進口358672噸，環比上漲21.3%，重要受益于運輸耽誤的智利銅到貨。高盛認為此前傳聞的有關中國國儲局在將來幾個月收儲20萬—30萬噸銅并無充分的理由。

　　外盤空頭占有上風

　　5月末倫銅減倉反彈，6月初增倉下行，注解前期離場的空單重新入場，并占有上風。同時期滬銅指數較年內高點減幅僅為30%，前期入場的多空資金還遠未離場。此外，截至6月4日，美銅CFTC謀利基金凈空9945手，為延續第15周維持凈空狀況，注解銅市中空格局未變。

　　綜上所述，全球經濟成長遲滯令銅市需求前景黯淡，而短期的銅礦供給題目難改銅市團體供給過剩格局。滬銅1310合約順勢持空之際，若有用跌破51500元/噸，則繼承加空，止損參考52500元/噸，下方支持關注49000元/噸。
（信息來源：上海有色網）