缺乏持續性需求給有色金屬反彈帶來重重壓力。伴隨著消耗淡季的來臨，6月銅、鋁等有色金屬期貨可能鎖定震動格局。

　　供應壓力日漸明顯

　　受當局收儲因素提振，國內有色金屬期價走出了延續4個月的反彈行情。不過，隨著價格大幅回升，前期受擠壓的企業利潤空間重現。同時，為穩固國內就業，由當局出面鼓勵企業復產，加大了重啟閑置產能的可能，再加上創紀錄的進口，無一不預示著將來國內金屬市場的過剩壓力。

 從產量方面看，以銅為例，國家統計局數據表現，2009年4月我國精煉銅產量為33.83萬噸，較3月份增加6%，較去年同期增加2.9%，同時這一數據也創下我國單月銅產量的第二高紀錄，僅次于2007年10月創出的35.77萬噸。1-4月，我國累計銅產量達到126萬噸，同比增加6.7%。

　　統計局數據亦表現，我國4月份半制品銅材產量大體持平于806700噸，而電纜產量較上個月也削減13%。表現精煉銅下流產品市場對上游產品消化能力有限，因此，國內銅市供求在經歷了收儲階段短暫的供不應求后，可能重歸供求過剩階段。

　　落井下石的是，近兩月我國金屬進口量大幅增長，其中，銅進口量更是創下歷史記錄。同時，上期所銅庫存也節節攀高，截至上周，其庫存達27690噸。進口增長及國內產量進步，必然將在短期內對需求不旺的銅市再度形成重壓。 上海有色金屬網

　　需求復蘇萌芽或短命

　　各國經濟刺激計劃的陸續出臺、信貸恢復和倫銅庫存持續降落暗示了金屬市場需求處在萌芽之中。然而，在全球經濟尚未完全脫節衰退陰霾之際，需求復蘇的基礎顯得弱不禁風。

　　國內方面，盡管需求也在緩慢回升，但總體需求環境的改善仍相對緩慢。例如，有色金屬行業振興計劃的影響重要在長期，短期內結果欠佳；電網改造工程時效性長，盡管其對金屬需求偉大，但依然難以在短期內改變國內金屬需求困境；家電下鄉的推行，因為受到國內市場消耗需求團體疲軟限定，也不可能在短時間內凸顯其結果，而全球經濟復蘇中的重重停滯依然會在較長時期內阻礙我國工業出口。據易貿資訊近期對25家銅桿企業的調研表現，5月，因為下流電線電纜行業訂單需求低于預期，銅桿開工率增速有所放緩。60%的銅桿企業認為下月訂單將維持平穩，有32%的企業預計訂單將削減。

　　此外，汽車業和房地產市場的負面消息依然存在，也加重了金屬需求復蘇難度。繼克萊斯勒公布破產珍愛之后，通用汽車近期也傳出類似新聞，這使得全球汽車業落井下石。最新數據表現，歐盟25國4月新車注冊降落11.9%，而日本汽車經銷商協會宣布的數據也表現日本4月汽車銷量年比降落28.6%至166365輛。汽車業作為金屬消耗大戶，已經成為繼房地產市場之后又一金屬市場風向標。

信息來源：上海有色金屬網