昨日上海銅價以漲停板價格報收,開盤后高開高走,相對強勁,持倉量也在延續幾個交易日的增倉之后達到33萬手之上,可見,國內資金涌入較為顯明。而倫敦銅上周反彈幅度超過7％,并且形成了內強外弱的格局,上海倫敦兩市的比值維持在8.2左右的相對高位。促成反彈格局并且國內強于外盤的重要緣故原由來自兩方面:

　　一方面是中國政策,包括一系列拉動內需計劃的進展（國內采購指數、訂單指數等的反彈）,金屬各相干消耗行業的振興規劃出臺,以及最為直接的收儲政策預期的增長。詳細體現:（一）中國的PMI指數。1月份的中國制造業采購經理指數(PMI)為45.3%,延續兩個月反彈,其中最關注的是新訂單指數,為45.0%,比上月上升7.7個百分點?？梢?財政政策刺激的內需拉動的作用有所展現;（二）關于中國收儲。據悉,中國國家物資貯備局已經開始漸漸從國內保稅區倉庫和海外市場購買銅,計劃將其銅貯備從目前的約30萬噸進步到100萬噸。如許還將有70萬噸的收儲空間。筆者認為如許的幅度照舊太大了, 畢竟目前銅的消耗市場并沒有特別很是低迷,國儲沒有需要對銅價起到火上澆油的作用,更多應該采取的是逆向操作;但是市場預期增長,加上資金配合的推動,有利于銅價維持目前的回暖氛圍。另一方面是,國內、外股票市場的企穩,為整個資本市場的回暖提供的了支持。在近期這兩個因素將得于維持。
上海有色金屬網 



　　3月份前,將重點關注中國有色金屬行業的振興規劃,詳細細則出臺。其中包括行業整合、收儲調節、海外市場資源外購、附加值高的鋁出口退稅增長等等措施都是值得期待。中國10大行業振興規劃中,按原計劃,將在3月全國兩會前陸續提交國務院常務會議審議。近期,輕工業振興規劃可能出臺,其重點之一將是家電、塑料等子行業,相干金屬消耗領域及石化產品消耗領域也將受益。

　　技術上,考慮到本次商品市場反彈的為石化、貴金屬、基本金屬等順序的可能性,基本金屬近期可望迎來反彈。銅價則是基本金屬的領頭羊,經過前期3200～3400美元/噸的反復振蕩后,近期率先走出反彈的概率較大。庫存、基金持倉方面均沒有較大的轉變。庫存在最近一周總體仍呈現增長的態勢,但三個交易所增幅相加增幅為4.5%,小于上周超過10％的增幅。

　　基金持倉方面,總量和凈空頭寸方面均沒有較大的轉變,總空頭頭寸占總持倉量照舊占到30％左右的相對高位。這在肯定程度上制約了銅價較大的反彈空間,后期基金態度的變化也將是我們重點關注的因素之一。綜合看來,銅價在一系列因素的配合下,近期鞏固3400美元/噸一線,近期反彈目標為3800美元/噸,樂觀估計則將達到4200美元/噸一線的上一波行情關鍵壓力位。