“紅”運當頭 非你莫“鼠”搜狐商機誠招全國代理 國際銅價本周高位震動，最高8889美金，最低8370美金，收于8579美金，較上周收盤價8650下跌71美金，共成交42530手增長10940手，持倉為 265890手削減9105手。成交量放大而持倉量削減證實有主力資金撤離，從日K線上看大陰大陽交易重心在8500美金處徜徉，均線體系粘合，短期仍將繼承震動。從倫敦市場的微觀結構看：庫存在11.5萬噸左右徜徉，因為刊出倉單目前在漸漸削減，后市持續大幅降落的動力不足。升水從140多美金降落到 90美金左右，持倉從最高的28萬多手降落到目前的26萬多手證實前段時間的逼倉告一段落。銅市將何去何從，本人認為歷史高位缺乏資金接盤，陷入震動再所難免。

　　在闡述我的觀點曩昔有需要對曩昔的行情和國際金融環境做下回顧和梳理。

　　一季度倫銅多頭碩果累累

　　2007年底，隨著倫敦庫存的賡續增長和最大的銅消耗國中國宏觀調控的結果漸漸展現，賡續惡化的美國經濟，倫敦銅價賡續向下測試支持，而 2008年年初的大雪災造成中國南方電網的癱瘓，國家發改委計劃于隨后幾年要對在“十一五”規劃中質量不高的電網周全升級改造，抗災年限進步到上百年，有可能改變隨后幾年的中國銅產業結構。國際基金此時已是躍躍欲試想借中國需求把國際銅價拉高，賡續買入現貨同時做多期貨，現貨供給的嚴重將會迫使空頭陷入高升水、高價格、低庫存無貨可交的田地，而此時的美元卻又陷入新一輪的深度下跌更是給多頭有利機會，資金源源賡續涌入倫敦市場持倉在短短的一個月內增長近4萬手（倫敦市場一手25噸），種種利多因素把銅價推向新的歷史高點。
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　　新高之后銅價何去何從

　　逼倉行情是否結束每每以持倉是否降落為旌旗燈號，目前倫敦市場的持倉漸漸回落表現多頭主力資金已經有所獲利了結，俗話說“見好就收”這在人的生理上也可見一斑。此時前期的利多因素已經如同嚼蠟，后期多頭可能抄作新的利多比如：罷工、美元貶值等等。就這些題材能否把銅價推向新的高度本人對此透露表現嫌疑：

　　首先看看最大的銅消耗國中國的體現吧。本周國家統計局宣布了一季度宏觀經濟數據，數據表現：一季度國內生產總值61491億元，按可比價格計算，同比增加10.6%，比上年同期回落1.1個百分點。其中，第一產業增長值4720億元，增加2.8%，回落1.6個百分點；第二產業增長值 30778億元，增加11.5%，回落1.7個百分點；第三產業增長值25993億元，增加10.9%，回落0.4個百分點。3月份全國居民消耗價格同比上漲8.3% 城市上漲8.0%。其他分項：1、農業災后重修進展順利，春耕生產勢頭較好。2、工業生產增速減緩，企業利潤增幅回落。3、固定資產投資平穩增加，中西部地區投資所占比重上升。4、國內市場販賣增加加快，城鄉消耗均保持快速增加。5、價格總水平處于高位，房屋販賣價格繼承上漲。6、出口增速回落，現實使用外資增加加快。7、城鄉居民收入繼承進步，城鎮新增就業穩固增長。8、貨幣供給量增速回落，新增貸款有所削減。宏觀經濟數據一發布央行就公布：為繼承落實從緊的貨幣政策要求，增強銀行系統流動性管理，指導貨幣信貸合理增加，中國人民銀行決定從2008年4月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款預備金率 0.5個百分點?？梢姾笃趯⒗^承實施從緊的貨幣政策，前期的調控措施結果也顯明，后期繼承發揮作用，中國經濟將繼承總體平穩發展不會出現大起大落。在此背景下中國銅的消耗今年怎樣呢？據調查：國內廢銅今年供給足夠，大部分是來自歐洲和中東在廣東清遠聚集了大量的廢銅，因為今年精銅和廢銅價差過大克制精銅的消耗。與三月份相比，國內銅線桿企業近期開工率僅出現小幅上升，開工率約為75.7%，而去年同期的開工率為85.6%。這注解第二季度伊始，國內銅需求雖然漸漸進入旺季，但消耗量尚未出現顯明增長。被調研的銅桿線生產企業其總產能達203.8萬噸。被調研企業透露表現，從緊的貨幣政策，令多數企業面臨資金周轉壓力。同時部分業者反映銅價高位大幅震動克制其用銅量上升。這肯定程度上反映目前高銅價已經不是制約下流銅加工企業用銅量上升最重要的緣故原由，資金流的壓力是部分企業目前面臨的首要難題。海關宣布的進出口數據表現也不如去年。雖然今年一季度其他機電產品的出口增長24.6%并且電動車電路板的需求也很好但并沒有給今年國內銅市帶來很大提振，畢竟中國的銅大部分是消費在電纜行業，而電纜行業又是科技附加值較低的產業在本輪的宏觀經濟調控中首當其沖。
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　　其次看看國際金融環境：自去年年初美國的次級債危急鬧得沸沸揚揚以來，FED延續降息導致美元深度下探，大量資金出于避險紛紛涌入商品市場國際金價、油價農產品價格賡續創出新高。不過，美國道瓊斯指數從高位的一萬四千多點屢次向下測試一萬兩千點的支持，昨晚大幅反彈強勢突破一萬兩千七的阻力位，估計后市將震動回升。畢竟美國這個重大的經濟體在發展了幾百年的過程中積累了大量的對付經濟危急的經驗和教訓不可能瞬間崩塌，再加上美國的核心競爭力是在高科技及人才方面后期其全球大國地位不會輕易搖動。最近宣布的經濟數據表現：FED稱受到電力和自然氣產值大幅上升的推動，美國3月份工業產值增加 0.3%；芝加哥全美采購經理人協會周一宣布，該地區3月份PMI為48.2，高于此前2月創下的6年低點44.5。3月份PMI高于經濟學家同等預期的 46.3，但仍表現經濟正在萎縮，因該指數低于50。美國商務部周一宣布，3月份零售額增加0.2%；2月份零售額經修正后為降落0.4%，初步數據為降落0.6%。經季節性因素調整后，3月份新屋開工數降落11.9%，折合成年率為947,000套；2月份新屋開工數降落0.7%，至107.5萬套。商務部原先宣布的2月份新屋開工數為降落0.6%，至106.5萬套，3月建筑允許也有所降落。美國勞工部稱，經季節性因素調整后，截至4月12日當周首次申請失業援助人數增長17,000人，至37.2萬人，比預計的少0.1萬人。經濟數據有好有壞，美國經濟要想徹底恢復還有待時日。 smm.CN

　　綜上所述，倫敦市場的逼倉行情已告一段落，中國的宏觀調控和相對寬松的供應使得國內銅價滯漲滯跌，因為一季度進口的削減庫存消化的差不多后是否會重新回到國際市場去大量采購，如今無法確定，工廠的訂單和開工率必要進一步調研。緊張產銅國的罷工和電力題目可能成為后市的操作題材。美國股市漸漸企穩，美元的弱勢短期內繼承支持商品市場，能夠持續多長時間，如今不確定。周邊相干品種：原油、黃金等相對強勢對銅市有所支持。目前的歷史高位缺乏資金接盤，陷入震動再所難免。