自11月10日倫銅大跌突破7000美元整數關的阻力位以來，走勢頗為夷由，多空雙方在7000美元一線反復爭取，均線交錯的格局令投資者無所適從。這與國際銅市復雜矛盾的基本面是分不開的。
　　首先來看影響期銅消耗的經濟背景，近期美國經濟形勢對期銅走勢影響較大。美國近期宣布的一系列宏觀經濟數據相稱頹廢，市場人士普遍預期美國經濟增加放緩，加大了對美國經濟硬著陸的擔憂。我們更應該細致到的是，在這一系列宏觀經濟數據中對銅價影響較大的幾組體現更為疲弱。最近的，如10月美國工廠訂單數據下滑4.7%，美國制造業數據與房地產行業的經濟數據持續放緩，這些因素將直接影響到精銅的消耗。從LME銅庫存的分布情況也可以看出，北美地區的庫存量一向呈增長的趨勢，10月尾開始出現的銅現貨貼水也加劇了市場對于現貨市場疲軟的擔憂。在中國方面，今年以來，中國出臺了一些列宏觀經濟政策來調整經濟過熱，當局偏重增強對房地產等固定資產投資者的調控力度，這也將克制精銅的消耗。
　　長期來看全球的經濟總體放緩的可能性存在，但并非代表凈值不持續增長，從中國、印度、巴西以及日本與歐洲地區的發展狀況可以看到，銅的需求在07年還會相對茂盛，因此并不能說期銅已經由牛市轉入熊市。此外，必和必拓（BHP Billiton）實行長Chip Goodyear透露表現，預計銅精礦市場益發嚴重，部分因為產量較低和冶煉能力增長。因此，預計銅價近期還將反復考驗7000美元關口。
　　供給方面，國際銅業研究組織(ICSG)在月報中稱，今年1-8月全球精銅供給過剩8.4萬噸，去年同期為短缺23.3萬噸。雖然各機構紛紛說明是因為中國國儲局釋放銅儲存導致銅表觀消耗量降落。但是不可忽略的是，前期牛市的根基就在于中國消耗持續增加導致中國精銅進口量的大幅增加，導致國際銅市供不應求。而如今，根基已經發生搖動。中國方面進口量持續降落，據海關統計，1-10月銅精礦進口量同比降落11%至291萬噸，而陰極銅進口量同比降落39%至659501噸。
　　而節節上升的LME銅庫存也印證ICSG的報告，倫敦金屬交易所銅庫存自10月中旬開始增加以來，截至12月11日累計增幅達到48%之多。雖然團體庫存量從歷史上看并不多，但配合上30-40美元的貼水額，對期銅走勢形成了相稱大的壓力。
　　不過值得細致的是，美國經濟的放緩使得美元疲軟不振，從而對商品期貨市場提供了普遍的支持。且期銅的兄弟品種，如鎳、鉛、鋅等走勢優秀、疊創新高。周邊市場貴金屬、原油的強勢也提振了銅價。不過成也美元，敗也美元，12月7日美元持穩使得銅價下破7000美元。
　　基金方面，CFTC宣布的美國基金自本年度4月份開始由凈多轉為凈空以來，目前凈空頭寸已經達到1萬7千余手。偉大的凈空部位使得市場充滿危急，一旦基本面開始嚴重，多頭發力逼空，又將是一段波瀾壯闊的行情。
　　綜上所述，在基本面多空交織的情況下，倫銅能否證明此次突破7000美元整數關的有用性顯得尤為緊張。不過年底之前中國地區消耗轉淡，假如屆時消耗企業不愿在高位接貨備庫的話，將對滬銅形成較大的壓力，從而拖累倫銅繼承向下探求平衡空間。