一年一度的LME年會在倫敦召開，本來市場都期待他能夠為迷茫的銅市場帶來契機，但是事實上會議對于其他金屬的關注宏大于了銅市場自己，正如近期錫價的大幅度上漲，而其他金屬價格的持續維持低迷。

美元的持續反彈，金屬市場反映遲鈍

美元持續的反彈沒有引發金屬市場的下跌，這個著實令我們感到不測，分外是黃金的價格在周末出現的上漲，我們很不測為什么美元的反彈甚至沒有得到黃金的反映，當然一方面我們可以認為短期美元的反彈可能隨時面臨調整，但是假如調整以后金屬市場都沒有出現正面的反映的話，對應價格走勢相干性的定義或者我們就必要重新定位了！

國內市場供給進一步足夠

國內市場的供給題目照舊我們對于當前市場基本面熟悉的關鍵，我們看到雖然目前可以得到的數據僅僅是到06年8月的，但是8月銅產量進一步刷新高點記錄實在是令我們對于供給的過剩乃至可能引發的其他反映感到擔憂。并且伴隨著國內外市場比差結構的改變，進口的反彈也是我們關注的重點，在10月的市場月度報告中現實上我們已經提出了這個題目，而如今8月進口銅數量的上升對于該題目又構成了一個鐵的佐證。

ICSG對于供給趨勢的展望也驗證了這點

精練產量的增長在ICSG的報告中也能夠得到佐證，在最新的ICSG對于全球銅供需趨勢的報告中指出：2006年乃至2007年精練產量的上升將漸漸大于精銅的消耗，從而最終實現過剩，這對于當前的銅價的高位格局無疑照舊構成了置疑。

PP條目的爭取照舊支撐價格的關鍵

對于PP條目的爭取照舊支撐價格的關鍵，因為礦廠商的單方面要求，加上年末對于明年進口銅及精礦長單的會商睜開，PP條目題目的凸現無疑對于明年的銅精練形勢提出了置疑，假如取消PP條目，至少亞洲多數廠商的精練將陷于虧損，那么減產回應對于價格的支撐將仍有可能令價格上漲。所以在該題目明朗前，價格的區間或者照舊很難突破。

國內現貨持續低迷，比值預計降落

節日以后的上?，F貨市場持續低迷，雖然價格維持了小幅震動，但是現貨升水的持續走低照舊對于現貨價格構成了影響，如今看來大格局不發生扭轉的前提下，現貨的漸漸走弱將是一個實際選擇，所以我們認為比值的下滑將是短期唯一可以有把握判斷的一個題目。
操作上，謀利操作幾乎照舊沒有機會，即便目前市場盤整的時間已經很久，但是我們認為在沒有明確的方向突破曩昔照舊不要主觀的猜測市場方向出現的時間以及情勢；正向套利我們認為依然可行，建議繼承持倉。