鎳：8月份的LME期鎳繼承閃爍著其刺眼的光芒，擔當著領頭羊的角色。因為需求上升的情況遠超所有人的預期，鎳生產商幾乎難以應對。幾個月前的少量供應過剩早已不復存在。需求進步，庫存卻一起直線降落至6000噸左右，并且其中刊出倉單數量從月中的3,600噸增長至5286噸，直接可用庫存只有1600余噸，而目前全球每日鎳消費量約3,500噸。更令供應面落井下石的是年產54,000噸鎳的國際鎳業公司Inco部屬加拿大Voisey'sBay礦山工人正在罷工。供應面的嚴重使期鎳漲勢猛烈，首次破27850美元/噸的歷史新高。據報，韓國浦項有一大型空頭頭寸被迫進行清算，年產10萬噸的金川鎳業也許也持有近10000噸的空頭頭寸，這個新聞為期鎳的多頭注入了一罐強心劑，再次上演逼空征象，期鎳賡續刷新歷史紀錄，從29200美元，又登上29,950美元的新歷史紀錄，一個月漲幅在10％以上。同時，LME自1988年以來首度入市干預鎳價，公布將逆價差限定在每日300美元。讓那些持有空頭部位但無法履行交割的人士付出每噸鎳300美元的罰金,而不是直接違約。因為鎳價的體現受到強勁的周期性的需求復蘇推動，期鎳目標位是前沖30000美元，8月份重要在28200－28800美元之間高位震動。
而國內金川集團順應國際形勢，自8月初出廠價23萬/噸后，已延續4次調價至目前28.3萬元/噸，8月份一個月調價幅度達23％。進口俄羅斯大板屈指可數，貨物集中在極少數的貿易商手中，任其喊價。在上海物貿有色現貨市場內，現貨交易金川鎳自8月初的24.5萬元/噸，已飆升至8月尾的32萬元/噸，月度升幅達30％以上。雖然消耗用戶難以接受價格如此飛速上揚，交投也屬清淡，但手中有貨的貿易商好像并不慌張，還存惜售心態。LME的價格使國內外比價倒掛太大，進口難以實現；而國產鎳數量本就并不充裕，假如傳說中金川公司在外的空頭頭寸存在屬實的話，第四季度消耗旺季到來時，國內供給將更加難以保證，左支右絀的供給格局將使鎳價走向更遠，難以預料。

銅：八月的期銅圍繞著供給擔心和經濟增加趨緩兩條主線窄幅橫板整頓。這兩個因素影響著商品價格，互為矛盾、互相制約，使得期銅升有阻力、跌有局限。
供給擔心是由智利Escondiad礦工人罷工引起的。經過月初的幾輪為進步薪資要求會商未果后，8月7日，工人如期開始罷工。LME期銅從7150美元開始吸引消耗買盤逢低買進，把銅價一起拉升至7300美元，跳升至7650美元。罷工持續一周以后，必和必拓公司公布因罷工造成公司發生不可抗力，生產受到影響。罷工導致每日銅產量降至僅有正常水平的40%左右。期銅再次越過7900美元，躍升至8030美元，一度觸及八月份的最高點8150美元，上升幅度接近10%。供給方面的擔心成為期銅上升通道的有力支持，也是期銅上揚的基石。期銅在7300美元買盤積極，如暗涌般洶涌。但因為另一對矛盾體的阻礙--美國經濟增加趨緩，美元反彈，使得商品價格承壓。月初美國宣布第二季度GDP平均增加率3.2%，低于第一季度的5.6%。7月非制造業指數也低于6月數及預估值，訂單指數與非農就業指數也遜于預期。月中時美聯儲FED由于通脹有所緩解，終于決定停息升息，維持現有利率。美元應聲反彈，令謀利者對經濟遠景不甚樂觀，市場前景信念不足。獲利平倉盤和技術性拋盤輪番打壓，價格一起回跌近5%，重回7450美元。雖然在罷工因素推動下，價格重返7600-7750美元區間震動，但因為美國消耗需求放緩將對中國和其他亞洲生產商造成影響，期銅上升路途阻力重重。整個8月LME期銅在7400-7950美元之間區間震動，往返波動，橫盤整頓，難有大的突破。但是必要關注的是，雖然賡續宣布的經濟數據相對疲弱，美元強勢反彈，但供給方面將進一步減小的可能性很大，由于月前至年底，全球約有20%的礦產將面臨合約到期的更新題目，其中任何一個礦產出現題目，都將引爆價格的飛揚。分外是Codelo公司，智利第一國有銅礦公司，其產量占全球產量的12%，他們的勞資合同將于第四季度到期，屆時有Escondiad銅礦的先例在前，想必也不會一帆風順。那末期銅至9月份結束了消耗淡季之后，預計還有一番拉鋸向上的走勢。
八月的國內銅市，現貨供給開始趨緊，自8月初始現貨銅價終于從貼水開始轉為升水300-500元/噸，現貨價格在觀望氣氛中維持在67700-69000元/噸，一度沖破7萬元至70300元/噸。上海物貿有色現貨市場內，進口優質銅難覓蹤影，雖然現貨市場內8月份仍然有一部分國儲舊銅在流行，對現貨銅的上沖存在著肯定阻力，但畢竟舊銅力量杯水車薪，對整個現貨供給局面沒有根本性的作用。上海期交所庫存已持續三周降落至6萬噸，最低時連5萬噸都不到。因為內外盤比價過低，行情持續震動，貿易加工商的進口難以實現。根據國家統計局宣布的7月份進口數據表現，7月份銅精礦的進口量為28萬噸，比6月的30萬噸繼承呈減勢，而7月份精煉銅的進口為58918噸，同比削減41.7%，也繼承呈減勢。同時供給方面的另一緊張因素：八大生產商組成的聯合采購小組的冶煉、加工費用會商已陷入僵局，可能必要減產來維持目前的生產運動，短期內供給嚴重的格局難以改變，而且使銅價繼承向下打壓的理由不充分，動能不足。通常8月為消耗淡季，而如今出現販賣淡季不淡，那么進入第四季度消耗旺季，供給擔心的賡續增碼成為國內銅價穩固向上的堅實基礎。

鋁：國內8月份鋁終于走出低迷，穩步走高?，F貨價格從月初的18700元/噸，至月尾已在每噸2萬元之上，每噸升幅2000多元，現貨也一反曩昔的貼水狀況，最高已升至升水400元/噸?，F貨價格走強的重要緣故原由就是庫存大減，出口大增，消耗趨旺。至8月25日SHFE的庫存總量只剩下24237噸，而5月中旬時鋁庫存為18.5萬噸。在國內產量只增不減的情況下，庫存數量的急劇削減，緣于出口增長，消耗茂盛。因為坊間一向盛傳鋁加工產品的"出口退稅要下調"，6月份起鋁合金和鋁加工材出口呈現飛速增加態勢。中國1-7月原鋁和鋁合金出口729950噸，同比降落16.5%，雖然總量降落，但卻仍呈現逐月抬升的態勢，鋁材出口大幅上升62.2%，達631920噸；7月份出口量為105250噸，比一年前增長12.1%。此外，前期國內外比價一度低于7.5，引發了大量的跨市套利舉動，現貨市場供應開始緊缺，現貨升水節節上揚，升水不測上升至每噸400元附近。根據推算2006年1-6月份消耗總數為395萬噸，同比增加了24.33%，遠遠超過了同期的工業生產增速17.7%。鋁消耗的強勁程度可能超過了許多人的想象，出現了消耗淡季不淡的情況。隨著9月到來，消耗將逐步趨旺，市場還將進一步啟動，現貨市場價格還將進一步走旺，并且有望帶動期貨價格出現肯定程度的走強。

鉛：LME期鉛是有異軍突起體現的另一金屬品種。8月份期鉛出人料想地走高。起初人們預計2006年鉛供給將出現過剩，但由于大量礦場出現題目，使得供給發生危急，與預期背離。期鉛因此買郁勃起，重新上攻，上觸3個月前的高點1220美元，最高收至1226美元。
國內現貨市場也幾乎無貨可供，上海庫存極少，而因交通關系廣西、云南、貴州一帶的鉛近期內可能難以有貨運抵上海，另一方面，因為LME價格穩坐1200美元以上，國內廠家出口量大增，消耗用戶將面臨國產優質鉛的臨時斷檔。上海物貿有色金屬市場內已延續三周出現價格單邊上揚，價格自10700－10800元/噸直沖11800元/噸，升幅接近10％，并且有價無市局面還將持續一段時間。

上海物貿有色金屬交易市場2006年8月（7月26日-8月25日）
有色金屬平均價

2006-7-26
2006-8-25 2006-6-26
2006-7-25 環比 2005-7-26
2005-8-25 同比
1#銅 江銅 68002.17 65515.91 +3.79% 35115.65 +93.65%
Aoo國產鋁 19079.57 19432.50 -1.82% 16455.65 +15.95%
1#金川鎳 262293.48 217000 +20.87% 150547.83 +74.23%
1#國產鋅 28003.26 27191.36 +2.99% 13715.43 +104.17
1#云山錫 77206.52 77818.18 -0.79% 73021.74 +5.73%
1#國產鉛 10901.09 10431.82 +4.50% 8998.48 +21.14%


2006-8-25 2006-7-25 環比 2005-8-25 同比
1#銅 江銅 68500 64000 +7.03% 34990 +95.77%
Aoo國產鋁 19570 19010 +2.95% 16485 +18.71%
1#金川鎳 313000 233000 +34.33% 152500 +105.25%
1#國產鋅 28100 27200 +3.31% 13955 +101.36%
1#云山錫 77000 77000 0 73250 +5.12%
1#國產鉛 11450 10850 +5.53% 9025 +26.87%
曉蔣