在全球經濟復蘇、有色金屬供給失衡的背景下，基金等賡續介入全球有色金屬市場，推動有色金屬價格近乎瘋狂的走高。
　　自2003年以來，國際銅價已上漲2.45倍，鋅價上漲2.38倍，而鉛、鋁、錫、鎳的同期價格也上漲了2倍左右。在這些品種中，銅和鋅走勢最勁，新高迭創。在此背景下，有色金屬類上市公司獲益匪淺，股價瘋狂演繹。

　　種種跡象表現，擴散的有色金屬牛市正處在癲狂之中。

　　近期，對于供應嚴重的關注主導了國際有色金屬分外是銅、鋅市場，這兩個品種期價也在這種氛圍中迭創歷史新高。
　　近期銅鋅金屬走勢近乎癲狂。上周五（3月31日），倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅、鋅分別創出每噸5510美元和2705美元的歷史新高。曩昔3年中,銅、鋅等有色金屬的價格已經上漲超過2倍。
　　上世紀90年代后期至本世紀頭兩年，因為全球范圍內的礦產投資緊張不足以及沒有新的礦產發現，導致全球有色金屬供應增加緩慢。而隨著近年來全球經濟的增加，分外是中國、印度等國家的快速發展，有色金屬需求量呈現快速增加的態勢。在庫姹淮罅肯暮?，有色靳橍价格?003年下半年開始加速上漲。
　　但是與之前的周期有所不同，本輪有色金屬上漲行情中，需求保持平穩的增加態勢，而供應卻不能快速的增長。高盛日前的報告指出，因為工程的批準過程更為嚴酷、政策風險、技術上的挑釁以及因為土產幣對美元的升值導致的資本開發緊張超支等緣故原由，本輪銅供應很難像上一個周期那樣快速恢復。
　　同時，因為罷工、事故等因素導致的銅供應停止情況也使得有色金屬市場供求嚴重的格局被延伸，并支持有色金屬價格的進一步走強。
　　2005年，全球銅供應市場就由于銅礦罷工、事故等緣故原由損失了50萬噸左右。2006年，罷工對銅供應的威脅依然存在。麥格理銀行就曾在報告中認為，2006年銅市場將面臨一系列艱苦的勞資合同會商，大部分是在商品工業領域中，其中一半將在2006年上半年進行。由于生產商空前的利潤收入令工人的工資要求進步，這可能會威脅公司的生產運作能力。麥格里銀行稱，通常會商會破裂，這將導致工人發動罷工。麥格里銀行預計2006年勞資會商可能會導致310萬噸銅產量受到影響，這相稱于全球產量的大約17%。
　　麥格里銀行強調世界最大的銅生產國智利罷工舉措將會相對普遍。如許一來，在全球銅消耗穩固增加的同時，一旦供給出現停止，那么供需矛盾的凸起對銅價的哄抬作用將賡續出現。
　　供應停止的情況，同樣發生在鋅上面。因為環境審批可能難以通過，在曩昔兩年年產16萬噸精煉鋅的澳大利亞麥克阿瑟河礦(MRM)露天鋅礦有可能被迫關閉。
　　從目前的情況來看，銅、鋅基本面依然偏緊，兩個品種的價格仍將繼承保持強勢。
　　就鋅而言，因為鋅礦生產的瓶頸依然存在，鋅的供應難以大幅上漲，2006年全球鋅供應缺口將繼承擴大。市場顯性（交易所）庫存有望進一步降落，上周五，LME鋅庫存為28.5萬噸，鋅價在庫存降落的情況下將繼承得到支持。
　　就銅而言，如今基本面已經不再那么“純粹”。一方面高企的價格確實克制了肯定的需求，上周國際銅價的上漲當中，現貨難以同步上揚，現貨對期貨的升水出現了大幅降落。另一方面，替換品已經開始產生，英國商品研究局（CRU）估計西歐和北美在銅的下水管道行業約有5萬至7萬噸銅消耗已經失去。而在發電領域，鋁替換銅的可能性和經濟價值也開始展現，CRU估計一個高端的370MVA變壓器約消耗33噸銅，可能被20噸鋁所替換，在目前的銅價下可能節約10.5萬美元。雖然銅的團體牛市基礎沒有改變，但是潛在的下跌風險已經開始增長。

　　相干鏈接 機構看法樂觀

　　在銅、鋅期價迭創新高之際，國際重要機構對于后市的看法依然特別很是樂觀。
　　澳大利亞Bougainville 銅業有限公司上周透露表現，預期銅價繼承上漲，同時將開啟巴布亞新幾內亞 Bougainville 島嶼的Panguna 銅/金礦，以獲得更多的利潤，其每年18萬噸的銅顯然在實現之后將緩解供給不足所帶來的供需失衡。
　　而曾經不看好銅價的法國電纜制造商Nexan則改變了其觀點，認為2006~2008年全球銅成品將出現大幅增長，訂單的足夠使得該公司對銅價透露表現樂觀。
　　瑞士銀行則在上周的報告中指出，將來10年印度氧化鋁、鋼鐵、鋅和銅需求將增加兩倍，同時因為礦產的緊張不足，其進口量將大幅攀升，將導致供需矛盾的更加凸起，銅價長期受到支撐。
　　花旗銀行再度上調了價格預期，將銅價預估從每磅1.59美元調升至1.85美元，緣故原由仍然是供給嚴重。
　　在本輪牛市中始終看好并成功展望銅價將達到4000美元以及5000美元的巴克萊資天職析師斯滕比透露表現，強勁的需求將推動國際銅價漲至6000美元，她認為供給仍然是焦點，隨時可能因為供給的題目而導致銅價上漲。
　　歐洲最大的銅廠商——北德精煉公司（N o r d d e u ts c h e A ffi n i e r e A G）則認為，供給嚴重的局面仍然會維持，銅價將繼承高位運行。（李?。?br>